3月16日，旭辉控股集团（00884.HK）发布公告称，该公司预计截至2025年12月31日止年度将实现由亏转盈，归母净利润将达到约170亿元至190亿元人民币。

在此之前，旭辉控股已经有连续三个完整财年录得大额亏损，其中2022年亏损约130亿元、2023年亏损约90亿元、2024年亏损约71亿元。

旭辉为何突然由亏转盈？其公告中给出的原因是：得益于公司于2025年12月29日完成并公告的境外债务重组所产生的收益约400亿元。

若排除该一次性收益的影响，预计旭辉2025年度将录得核心亏损约为75亿元至90亿元人民币，亏损原因有两方面，一是可供确认收入的房地产项目竣工减少导致收入下降，其二是市场下行导致毛利率下降。

这也意味着尽管在账面上实现扭亏，但剔除重组收益这一次性收益后，旭辉在实际经营层面仍面临一定压力。

2025年12月29日，旭辉控股曾公开宣布境外债务重组方案正式生效，加之去年9月获批的境内债务重组，其历时三年的境内外债务重组宣告收官。此次重组覆盖的境内外全部公开债务合计规模高达668亿元人民币，其中境外债务重组本息总额达到了81亿美元，通过债转股、本金削减等方式实现380亿元债务削减，而总额约101亿元的境内债则通过现金回收、以资抵债等削减债务超50亿元。

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马一凡

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